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Shree Tirupati Balajee FIBC(NSE:TIRUPATI)가 책임감 있게 부채를 관리할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.
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Shree Tirupati Balajee FIBC(NSE:TIRUPATI)가 책임감 있게 부채를 관리할 수 있는 이유는 다음과 같습니다.

Aug 18, 2023

주식분석

전설적인 펀드매니저인 Li Lu(찰리 멍거가 지지한 사람)는 '가장 큰 투자 위험은 가격 변동성이 아니라 영구적인 자본 손실을 겪게 될지 여부'라고 말한 적이 있습니다. 따라서 현명한 돈은 회사가 얼마나 위험한지 평가할 때 일반적으로 파산과 관련된 부채가 매우 중요한 요소라는 것을 알고 있는 것 같습니다. 중요한 것은,슈리 티루파티 발라지 FIBC Limited (NSE:TIRUPATI)에는 부채가 있습니다. 하지만 주주들은 부채 사용에 대해 걱정해야 할까요?

일반적으로 부채는 회사가 자본 조달이나 자체 현금 흐름을 통해 쉽게 상환할 수 없는 경우에만 실제 문제가 됩니다. 상황이 정말 나빠지면 대출 기관이 사업을 통제할 수 있습니다. 그러나 보다 일반적인(그러나 여전히 비용이 많이 드는) 상황은 회사가 단순히 부채를 통제하기 위해 저렴한 주가로 주주를 희석시켜야 하는 경우입니다. 물론, 부채의 장점은 종종 값싼 자본을 의미한다는 것입니다. 특히 부채가 기업의 희석화를 높은 수익률로 재투자할 수 있는 능력으로 대체할 때 더욱 그렇습니다. 기업이 얼마나 많은 부채를 사용하는지 고려할 때 가장 먼저 해야 할 일은 현금과 부채를 함께 살펴보는 것입니다.

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자세한 내용을 보려면 클릭할 수 있는 아래 차트를 보면 Shree Tirupati Balajee FIBC가 2023년 3월에 4억 7,570만 루피의 부채를 졌음을 알 수 있습니다. 전년도와 거의 같습니다. 순부채는 현금이 많지 않기 때문에 거의 같습니다.

가장 최근 대차대조표를 보면 Shree Tirupati Balajee FIBC의 1년 이내에 만기가 도래하는 부채는 ₹3억 5,660만 달러이고, 그 이후에는 ₹1억 8,350만 달러의 부채가 있음을 알 수 있습니다. 이러한 의무를 상쇄하면서 ₹578m의 현금과 ₹356.9m 상당의 미수금이 12개월 이내에 만기됩니다. 따라서 부채는 현금과 (단기) 미수금의 합계보다 ₹177.5m 더 큽니다.

물론 Shree Tirupati Balajee FIBC의 시가총액은 ₹12.4b이므로 이러한 부채는 아마도 관리 가능할 것입니다. 그러나 우리는 주주들이 앞으로도 대차대조표를 계속 모니터링할 것을 확실히 권장할 만큼 충분한 부채가 있습니다.

순부채를 이자, 세금, 감가상각 및 상각 전 수익(EBITDA)으로 나누고, 이자 및 세금 전 수익(EBIT)이 이자를 얼마나 쉽게 충당하는지 계산하여 기업의 수익력과 관련된 부채 부담을 측정합니다. 비용 (이자 보장). 이 접근 방식의 장점은 부채의 절대량(EBITDA에 대한 순 부채 포함)과 해당 부채와 관련된 실제 이자 비용(이자 보상 비율 포함)을 모두 고려한다는 것입니다.

Shree Tirupati Balajee FIBC의 부채는 EBITDA의 3.0배이고 EBIT는 이자 비용의 4.7배를 충당합니다. 이는 부채 수준이 상당하지만 문제가 있다고 말할 수는 없음을 의미합니다. 또한 Shree Tirupati Balajee FIBC가 작년에 EBIT를 29%나 증가시켜 부채 상환 능력을 향상시켰다는 점도 관련성이 있습니다. 부채 수준을 분석할 때는 대차대조표가 가장 먼저 시작됩니다. 그러나 향후 대차대조표 유지 방식에 영향을 미치는 것은 Shree Tirupati Balajee FIBC의 수익입니다. 따라서 부채를 고려할 때 수익 추세를 살펴보는 것은 확실히 가치가 있습니다. 대화형 스냅샷을 보려면 여기를 클릭하세요.

그러나 우리의 최종 고려 사항도 중요합니다. 왜냐하면 회사는 종이 이익으로 부채를 갚을 수 없기 때문입니다. 그것은 차가운 현금이 필요합니다. 그래서 우리는 항상 해당 EBIT 중 얼마만큼이 잉여현금흐름으로 전환되는지 확인합니다. 지난 3년 동안 Shree Tirupati Balajee FIBC는 전체적으로 상당한 마이너스 잉여현금흐름을 기록했습니다. 이는 성장을 위한 지출의 결과일 수 있지만 부채를 훨씬 더 위험하게 만듭니다.

우리가 본 내용에 따르면 Shree Tirupati Balajee FIBC는 EBIT를 잉여 현금 흐름으로 전환한다는 점을 고려할 때 쉽지는 않지만 우리가 고려한 다른 요소로 인해 우리는 낙관적일 수 있습니다. 특히 EBIT 성장률이 놀랍습니다. 위에 언급된 모든 요소를 ​​고려할 때 Shree Tirupati Balajee FIBC의 부채 사용에 대해 다소 조심스러운 느낌이 듭니다. 우리는 부채가 자기자본수익률을 향상시킬 수 있다는 점을 높이 평가하지만, 주주들은 부채 수준이 증가하지 않도록 면밀히 관찰할 것을 제안합니다. 우리가 대차대조표에서 부채에 대해 가장 많이 배운다는 것은 의심의 여지가 없습니다. 그러나 모든 투자 위험이 대차대조표 내에 존재하는 것은 아닙니다. Shree Tirupati Balajee FIBC가 상영 중이라는 점에 유의하세요.